Nachfolger von Alan Greenspan
US Präsident George W. Bush hat Ben S. Bernanke als Nachfolger von Alan Greenspan benannt. Ob diese Entscheidung richtig war, oder nicht, wird sich erst in den nächsten Jahren herausstellen. Fakt ist jedenfalls, dass Alan Greenspan die Finanzmärkte und Verbraucher in seiner Amtszeit mit billigem Geld versorgt hat. Das führte zu teilweise extremen Überbewertungen an den Kapitalmärkten und extrem gestiegenen Immobilienpreisen. Besonders Anleger mit Verpflichtungen für Kapitalschutz (z.B. Pensionskassen), die diesem irren Zustand nicht trauen, haben nun auch die Preise am Rentenmarkt getrieben. Sie treibt die Angst an die Rentenmärkte, sollte es zu einer Umkehrung der geschaffenen Situation kommen. Das Paradoxe ist nun aber, dass Sie auch am Rentenmarkt bei steigenden Zinsen Kursverluste erleiden würden. Die Angst vor einem richtigen Crash am Aktien -und Immobilienmarkt, muss also so groß sein, dass man die Verluste am Rentenmarkt als kleineres Übel betrachtet. Wie wollen aber Pensionskassen überhaupt einen nennenswerte Rendite erwirtschaften ? Diese Stimmung freut aber die Akteure am Aktienmarkt, wenn so manche Aktie mehr Dividende bringt.
Ich schließe meine Einschätzung mit einer simplen Frage:
Was passiert mit einem Hamster im Laufrad, wenn er immer schneller läuft ?
